随着人类发展进入了新的历史时期，经济、社会、环境各方面的矛盾交织并不断加剧，人类发展正面临前所未有的挑战。这一大背景下，“能满足当代人的需要、又不对后代满足其需要的能力构成危害”的可持续发展理念进入了大众视野。推动可持续发展，不仅是政府等公共机构的倡导，也越来越汇聚更多市场力量和市场价值的导向。联合国全球契约组织（UN Global Compact）在2004年首次提出ESG概念（E是环境、S是社会、G是公司治理）。从此，企业的经营管理和投融资行为与人类的可持续发展理念之间，就逐渐建立起愈发清晰的关系。

ESG理念及其价值

ESG是当今时代对企业运营发展的一个新的命题和要求。这是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。通过环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）三个维度，ESG评价投资者可以观测企业在其投资行为和企业投资对象在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。具体包括：

环境（E）角度：评价企业生产经营活动中绿色投入，对自然资源及能源的循环可持续利用以及对有害废品的处理方式，是否有效执行政府环境监管要求等。

社会（S）角度：评价企业与政府、员工、客户、债权人及社区内外部相关利益相关者的期望和诉求，关注企业的利益相关者之间能不能达到平衡与协调。

公司治理（G）角度：评价董事会结构、股权结构、管理层薪酬及商业道德等问题。如股东和管理层的利益与职责、避免腐败与财务欺诈、提高透明度、董事会构成的独立性、专业度等方面。

ESG投资理念并不意味着牺牲收益，而是更着眼于企业长期发展。有研究表明，符合ESG 标准的企业虽然并不能在短期内给投资人带来丰厚回报，然而机构投资者在投资决策中融入ESG 评估后，能显著提高投资组合的风险控制能力，减小投资组合波动，提高长期收益能力。

ESG 投资理念契合全球社会、环境和经济发展新阶段要求，是一套落实绿色、可持续发展理念的工具体系。它既有助于提升金融市场和实体企业效率，又有利于从微观市场引导资本、推动改善经济结构和发展模式，同时又不会牺牲投资收益。

ESG在资本市场成为“新势力”

近年来，全球资本市场逐渐形成了包括投资理念、监管政策、信息披露、评级体系和投资实践在内的比较完整的ESG投资生态。根据《2022年普华永道资产和财富演变进程》报告显示，到2026年，全球资产管理公司的ESG相关资产管理规模（AuM）将从2021年的18.4万亿美元增加到33.9万亿美元，预计复合年增长率（CAGR）为12.9%，占全球资产管理规模总额的21.5%。

我国ESG投资起步较晚，但近年来增长趋势明显。在国内“双碳”进程的背景下，中国资本市场对ESG的呼声愈发响亮。据不完全统计，截至2021年底，国内存续的“泛ESG”公募基金约200只，总规模突破2600亿元，较上一年末近乎实现翻倍增长，新发产品数量接近过去五年的总和。借鉴全球ESG基金的发展趋势，机构预计中国ESG投资规模于2025年将达到20万亿～30万亿元，约占资产管理行业总规模的20%～30%。

与此同时，官方部门陆续出台一系列政策促进ESG投资市场发展，越来越多的企业关注ESG并积极将ESG理念融入经营管理中，资本市场也涌现了一批ESG投资人，通过开展ESG投资践行高质量发展。值得关注的政策节点，如下：

• 2021年6月，中国证监会发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式（2021年修订）》及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式（2021年修订）》，要求上市公司在年报和半年报中新增环境和社会责任章节。
• 2022年1月，上海证券交易所发布《上市公司自律监管指引第1号——规范运作》，提出社会责任、环境信息披露要求。
• 2022年1月，上海证券交易所要求科创50指数成份公司应当在本次年报披露的同时披露社会责任报告，已披露ESG报告的，可免于单独披露社会责任报告。
• 2022年1月，深圳证券交易所发布《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》，提出社会责任、环境信息披露要求。
• 中国香港地区，2020年7月1日，香港交易所最新版《环境、社会及管治报告指引》正式实施。2021年，香港证监会发布通函，提供更多有关增加ESG基金披露的指引，增加适用于气候相关投资基金的指引，同时发布适用于基金管理公司的有关气候风险管理的新规定。

ESG正在迎来数字化加持

注意到的是，目前在资本市场上，ESG理念与企业绿色转型和数智转型正在迎来汇合。一方面，更多企业逐渐意识到可持续理念的重要性，积极发布社会责任报告、可持续发展报告、ESG报告等一系列相关信息。但另一方面，多源的信息为市场提供了庞大的数据海洋，同时由于缺少政策细分指导和完善的标准规范，碎片化的数据为公众带来了“信息如何查找和使用”“如何从数据价值把握行业现状和规律”的难题。

即便对于一些中小企业来讲，由于今天存在的环境和经济压力，组织建立出一个有效和快速的方法来实现负责任的消费和生产，同时来梳理ESG相关数据，适应不断趋紧的信息披露要求，正在变得十分必要。

在ESG的实践中，一些公司仍在手动导航自身ESG进程，变得越来越冗杂。因此，在查找数据和适应不断变化的行业要求中，一些公司正通过数字化应用来提高工作效率：

• 能使相关工作无需手动完成，减少了操作成本和人为错误，建立自身企业的ESG数据库，避免了数据孤岛的出现；
• 搜集并跟踪自身行业需要关注的重要性审查和披露要求；
• 高效关注市场变化，特别是行业合作伙伴、竞争对手相关的ESG行为；
• 高效整合工作流中管理的数据，从而能够与利益相关者、投资者和审计师进行更有效的协作；
• 通过前期录入指标和市场信息，定期自动生成ESG月度、季度报告，指定ESG行为目标。

对于ESG数字化的探索，目前比较成熟的案例是安永近日公布的“企业ESG信息库”。此项目将规模庞大、来源分散、形式多样、质量参差的信息汇聚到一起，为客户梳理基础性数据逻辑、量化描述性数据价值，结构化展示数据背后的ESG信息披露现状和低碳发展进程。该信息库目前已覆盖全部A股上市公司及部分恒生指数成分股公司，涵盖企业基本信息、关键财务数据、ESG报告重点表现数据和安永企业绿色转型成熟度分析四大类数据。

对此，安永相关负责人称，随着ESG信息库持续不断地积累，可以帮助公众用户简化数据查询方式，提高信息获取效率；帮助企业选择与自身业务特点更加匹配的指标，提升企业披露数据的严谨性；帮助监管机构立足市场实际表现，构建未来结构化的披露标准。

探索ESG数字化实践的建议

事实上，ESG发展理念的实践在资本市场，特别是资产管理中仍然是一个不断发展和更新换代的进程。数字化应用作为新时代科技发展方向，从过去只是连接信息、连接人，逐步发展到赋能实体经济、加速新技术、新应用的诞生。根据昶科观察，就探索ESG数字化而言，应该把握从ESG基础应用到数字化转型，从ESG理念引入到覆盖企业经营管理全方位的大致路径。具体涵盖：

• 深耕投资领域的行业特点，进而制定符合自身行业发展趋势的ESG投资目标，包括可持续发展相关的财务目标和非财务目标；
• 深刻了解ESG评级体系，充分考量我国政策要求，并适时引入国内外领先的ESG标准；
• 结合投资机构或企业自身的规模和特点搭建ESG管理架构，在公司内部设置特定的架构及部门，负责对ESG投资在业务中的整合方式、监管标准以及后续评估调整；
• 构建并规范好ESG投资流程，畅通包括投资目标、构建资产组合、ESG风险管理、合规与报告、参与和投票在内的ESG投资五大环节；
• 充分了解资本市场和自身行业需要披露的ESG信息，满足监管、投资人、公众等不同利益相关方的ESG信息诉求；
• 在ESG基础性工作比较完备的同时，确定ESG考核维度，建立ESG关键指标体系，搭建ESG数据信息化系统；
• 把ESG理念纳入企业管理的全流程，不仅要为企业的生产经营做出更有效的预判和决策，也要帮助企业更全面有效的管理和收集整个ESG相关数据；
• 加入相关ESG倡议/组织，关注ESG重要会议，在提高ESG实践应用的同时，放大ESG品牌效益。

参考资料：

1.《普华永道：2026年全球ESG相关资产规模或将升至33.9万亿美元》

2.《数字科技企业视角下的ESG ：重要的沟通内容，助其梳理发展理念》